Высокочастотный трейдинг HFT история и стратегии

Рассматриваем, как работает HFT-трейдинг на Московской бирже и на криптовалютных биржах. Идея высокочастотного трейдинга появилась в 1989 году как способ использования высокопроизводительных компьютеров Методы анализа рынка Форекс для заработка на биржах. Ее автором считается Стивен Соунсон, который работал над прогнозированием движения биржевых котировок на 30 секунд вперед. Стивен Соунсон вместе с партнерами Джимом Хоуксом и Дэвидом Уиткомбом организовали первую компанию автоматизированных торгов — Automated Trading Desk.

Высокочастотная торговля: объемы и влияние на финансовый рынок

Больше об HFT рассказал Александр Власюк, сооснователь фонда по высокочастотной торговле на биржах Wunder Fund. Трейдинг на высокочастотных моделях требует технической подготовки и опыта «ручной» торговли. Метод не подойдет новичкам и трейдерам без познаний в высокочастотный трейдинг алготрейдинге. HFT-трейдинг больше подходит для проп-компаний с капиталом и институциональных организаций, использующих стратегии со сравнительно меньшим риском (арбитраж, маркетмейкинг). Трейдеры используют технологию для алгоритмической торговли, маркетмейкинга, арбитража.

HFT-трейдинг на криптовалютных биржах

Мы — частные трейдеры — находимся в интересном моменте, когда для использования технологических возможностей в трейдинге уже не нужно (необязательно) быть программистом, математиком или физиком. Системы HFT могут реагировать на изменения рынка в течение миллисекунд и даже наносекунд, что позволяет выполнить большое количество сделок за очень короткий промежуток времени. Это может быть любая сумма, которую вы запустите в работу на бирже для первых сделок. Высокочастотная торговля — полная противоположность долгоиграющим инвестициям и довольно сложный бизнес, требующий полного вовлечения и технической экспертизы. Высокочастотная торговля — это постоянная работа по улучшению своих стратегий. Такое занятие подойдет тем, кто любит разбираться в деталях и докапываться до сути вещей.

Как работает высокочастотный трейдинг?

В основном можно пользоваться нахождением ликвидности, когда робот тестирует рынок на предмет выявления крупных заявок и тем самым определяет удачный момент для получения прибыли. И торговлей по ленте, что фактически представляет собой сплав технического и фундаментального анализа. Он работал над анализом и движением котировок на биржах за 30 секунд до сделки. Тогда же он со своими партнерами Дэвидом Уиткомбом и Джимом Хоуксом первую и единственную на тот момент компанию автоматизированных торгов — AutomatedTradingDesk. В то время как все участники финансового рынка работали через телефонную связь, скорость обработки заказа через AutomatedTradingDesk составляла одну секунду.

Высокочастотная торговля в современной микроструктуре финансового рынка: возможности и угрозы

Высокочастотный трейдинг относят к агрессивному стилю ведения торговли. Обработка больших объемов сделок за максимально короткое время может искажать реальное состояние на рынке. Как минимум частный трейдер может использовать системный алгоритмический трейдинг — то есть начать автоматизировать стратегии. С получением опыта можно двигаться в сторону машинного обучения, но здесь уже понадобится команда и навыки.

Торговые роботы на Нью-Йоркской площадке получают информацию с задержкой. Как и в ситуации с ликвидностью, действия HFT-участников неоднородны. Например, HFT-maker (поставщики ликвидности) во всех инструментах в большинстве случаев открывают сделки против тренда, потому что их лимитные заявки находятся близко к спреду на пути развития тренда. Чтобы вычислить процент действий “против тренда”, надо из 100% вычесть сделки “по тренду”.

HFT-mixed — трейдеры, которые и изымают и предоставляют ликвидность. Все участники, которых нельзя было отнести к предыдущим категориям, попали сюда. Разберем их подробней.HFT-directional — трейдеры, которые в течение сессии торгуют однонаправленно. Например, они могут набирать крупные пакеты ценных бумаг на фондовом рынке. На Московской бирже HFT-участники выполняют от 35 до 57% всех сделок.

Практическая значимость статьи состоит в разработке механизма, который позволяет решать проблемы, связанные с оптимальной торговлей, микроструктурой рынка, высокочастотной торговлей и др. В заключении автор систематизирует уроки из опыта современной электронной торговли на финансовом рынке и их решения в долгосрочном периоде. Высокочастотные трейдеры открывают и закрывают краткосрочные позиции с большими объемами, с целью получения небольшой прибыли (иногда на уровне долей цента за акцию) на каждой сделке. Компании, занимающиеся HFT не требуют слишком большого объема капитала, не аккумулируют позиции и не удерживают портфели в течение ночи. В результате, потенциальный коэффициент Шарпа для высокочастотной торговли (мера риска и вознаграждения) в десятки раз выше, чем для традиционных стратегий типа Buy and hold (купил и держи).

• HFT реализует любую стратегию (если разработчик перенесет ее в код) в разы быстрее, чем «классические» алготрейдинговые боты.
• Кроме того, мы считаем нормой, когда в обычном состоянии «железо» наших клиентов работает на 20−30%.
• Причем по обе стороны «каната» может оказаться как живой человек, так и другие роботы.
• Суть этой стратегии в том, чтобы повысить конкуренцию между торговцами и инвесторами, сужая спред в различных активах.
• По той причине, что здесь нужно мгновенное исполнение сделок на основе поступающих данных.
• Разберись раз и навсегда как работает основной инструмент трейдера — фьючерсы.
• Если же ордер убирается, то заявка, выставленная роботом, снимается, и мониторинг продолжается.

Например, на Московской бирже доля высокоскоростных трейдеров в объёме торгов акциями, деривативами и валютой сейчас составляет около 50%. Не спит, не ест, не требует повышения зарплаты и сам приносит деньги. Так работает биржевой бот — одна из самых востребованных утилит для финансовой торговли в XXI веке. По данным Центробанка РФ, уже сегодня около половины всех операций на Мосбирже совершаются при помощи автоматизированных программ. Мы спросили у создателя ботов для трейдинга Александра Торопова, кто и зачем занимается высокочастотным трейдингом, какой для этого нужен софт и почему в этой сфере «медленный» значит «мёртвый».

Тем не менее, крупные биржи по умолчанию предлагают «широкие» каналы подключения. Например, стандартные ограничения API на Binance – 1200 ордеров в минуту, 50 ордеров в 10 секунд. Программное обеспечение для этого вида торговли продаётся отдельно.

Использование различных высокочастотных стратегий характеризуется разной степенью и направлением влияния на изменение волатильности. В то же время систематического направленного влияния HFT-участников как группы субъектов на волатильность рынков исследуемых инструментов не зафиксировано. Для изучения вопроса авторы исследования использовали двухнедельный временной период в январе—феврале 2017 года. Были проанализированы действия HFT-участников на организованных торгах наиболее ликвидными финансовыми инструментами, обращающимися на валютном, фондовом и срочном рынках ПАО Московская Биржа. Оценивались также отдельные эффекты влияния на рынок, связанные с высокой скоростью выставления или отмены заявок данной группой участников рынка. HTF является исключительно внутридневной торговлей, то есть участники торгов закрывают все свои позиции к концу сессии.

Их тут же начинают использовать трейдеры, и поэтому им необходимо быстро адаптироваться к изменениям. Обе системы были разработаны для автоматизации и ускорения процесса торговли на бирже, что помогло снизить временные задержки и улучшить ликвидность рынка. Они также поспособствовали повышению прозрачности и эффективности выполнения ордеров для участников рынка. Высокочастотная торговля вероятно началась в конце 1990-х, после того как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) разрешила работу электронных торговых площадок в 1998 году. В начале высокочастотные сделки проводились на масштабе времени в несколько секунд, но к 2010 это время уменьшилось до миллисекунд, а иногда сотен и десятков микросекунд.

Буквально сразу же цена в Париже тоже растет до $155,45, так как рынок стабилизирует цены одного актива на разных площадках (усилиями маркетмейкеров и арбитражников). Акции компании ABC торгуются в Лондоне и в Париже за $155,25. Допустим, в Лондоне объем торгов выше, стакан заполнен, поэтому трейдер ждет резких ценовых движений сначала в Лондоне, а уже затем в Париже. HFT-трейдер анализирует стакан и ленту сделок в Лондоне и готовит арбитражную сделку на Парижской бирже. «Киты» часто дробят заявки на части, размещая на близких ценовых уровнях. Заявка в стакане может быть разделена биржей, если не хватает ликвидности на исполнение заявки по одной цене (такое часто встречается на криптобиржах).

Насколько я знаю, раньше часто использовали специализированные high performance серверы, оптимизированные под определенные задачи, но сейчас от этого отошли. Обычно в них возникает потребность, если это кусочек «пазла» — того, как трейдер хочет торговать на рынке, и без него сделать этого не сможет. Эксперты Банка России продолжат исследовать эффекты и механизмы влияния высокочастотной торговли на иные параметры рынков. При этом авторы доклада отмечают широкое разнообразие торговой активности различных HFT-участников, которая может противоположным образом влиять на показатели рынка. С целью минимизации задержек в передаче данных, высокочастотная торговля использует услуги коллокации — размещения оборудования с его последующим подключением к каналам с высокой пропускной способностью.